Fundos causam volatilidade, mas garantem liquidez

O leitor do CaféPoint Mario José Monnerat Vianna, trader, de Niterói/RJ, enviou carta à notícia "Carvalhaes: preços tendem a um novo patamar". A seguir, veja os comentários feitos.

O que define um preço a longo prazo é a relação oferta x demanda. Nos casos de produtos agrícolas e outras commodities, os estoques atuam regulando um ou outro, enquanto existirem.

O que os grandes fundos podem fazer no mercado - e fazem - é amplificar momentaneamente esse movimento, aumentando a volatilidade. Quando um grande fundo compra, ele compra muito, e portanto os preços sobem mais do que subiriam se ele não estivesse comprando. No entanto, quando o fundo para de comprar, os preços voltam ao que seria uma posição de equilíbrio. No longo prazo, os fundos não têm o poder de alterar a tendência dos preços.

A volatilidade provocada pelos fundos traz uma dificuldade adicional para quem utiliza o mercado para fazer hedge, pois aumenta a exigência de caixa para os ajustes.

Por outro lado, a presença dos fundos no mercado é garantia de que haverá alguém para fechar negócio, toda vez que isso for necessário. Se um produtor precisar montar uma operação de hedge, ele encontrará uma contraparte, e conseguirá um preço próximo ao corrente. Da mesma forma, para desmontar o hedge, também haverá alguém para fechar o negócio.

Acesse a carta aqui.

Rodrigo Cascalles, equipe CaféPoint