Contrato de Café BM&F-BOVESPA: alta de 5,6% em julho

Nos meses de junho e julho de 2009, a BM&F-BOVESPA classificou, respectivamente, 173.800 e 223.500 sacas de café; no ano passado foram 2 mil sacas em junho e 10.200 sacas em julho. Em 31 de julho, havia 752.000 sacas certificadas para entrega na Bolsa; na mesma data de 2008 havia 188.800 sacas. O contrato de café com vencimento setembro/09 negociado na bolsa de Nova Iorque acumulou alta de 7,4% em julho, fechando a US$¢127,85/lb no dia 31.

Segundo analistas, os fatores que contribuíram para essa elevação foram a desvalorização do dólar frente às outras moedas, a possibilidade de o excesso de chuva prejudicar a qualidade do café brasileiro, a queda de 38% da produção de café da Colômbia em relação à safra passada - conforme divulgado pelo Federação Nacional dos Produtores de Café da Colômbia (Fedecafe) - e a influência da alta de outras commodities, dentre elas o petróleo.

Na BM&F-BOVESPA, a variação mensal do contrato futuro do café arábica também foi positiva, depois da desvalorização de aproximadamente 14% em junho, o contrato com vencimento setembro/09 acumulou alta de 5,6% (Gráfico 1). Em julho, a média diária de contratos negociados na Bolsa foi de 2.055 contratos de café, com destaque para o contrato com vencimento setembro/09 que negociou 32.197 contratos.

Contratos de opção

Outro destaque do mercado de café em julho foi a realização dos leilões de contratos de opção de venda do governo pela Companhia Nacional de Abastecimento (Conab) nos dias 15 e 22, totalizando 3 milhões de sacas. No dia 15 foram leiloadas 1 milhão de sacas, com preço de exercício de R$303,50/saca para novembro e disputa refletida na variação do prêmio de R$ 1,51/saca na abertura até R$9,50/saca no fechamento.

No dia 22, foram leiloados mais três tipos de contratos: 800 mil sacas, com preço de exercício de R$309,00/saca para janeiro de 2010 e prêmio negociado a R$1,54/saca; 700 mil sacas, com preço de exercício de R$ 311,70/saca para fevereiro e prêmio a R$1,55/saca; e 500 mil sacas, com preço de exercício de R$314,50/saca para março e prêmio negociado a R$1,57/saca.

Analistas de mercado acreditam que os leilões da Conab também contribuíram para a valorização dos preços do café, não só no mercado internacional como no mercado interno, devido à retenção na oferta de 3 milhões de sacas. No mercado à vista, o Indicador Café Arábica Cepea/Esalq fechou, em 16 de julho, a R$247,05/saca e, em 3 de agosto, a R$ 254,55/saca.

Em julho, o diferencial entre BM&F-BOVESPA e ICE-USA (vencimento setembro/09 e dezembro/09, respectivamente) apresentou ligeira queda: no dia 1º, a arbitragem registrava - US$¢20,57/lb, enquanto que, no dia 31, fechou a -US$¢23,99/lb (Gráfico 2). No mesmo período do ano anterior, os contratos com vencimento setembro/08 (BM&F-BOVESPA) e dezembro/08 (ICE) variaram entre - US$¢17,62/lb e -US$¢13,65/lb.

Gráfico 1. Cotações dos contratos futuros de café arábica na BM&F-BOVESPA



Gráfico 2. Arbitragem: BM&F-BOVESPA setembro/09 x ICE-US dezembro/09



As informações são da Síntese Agropecuária BM&F-BOVESPA de julho de 2009, adaptadas pela Equipe CaféPoint.