BB visa 50% do mercado de títulos agropecuários

O Banco do Brasil (BB), que entrará no mercado de títulos agropecuários na metade deste ano, deverá responder por pelo menos metade dos recursos que os papéis poderão alavancar em 2007. A estimativa é que os títulos serão grandes financiadores do agronegócio - pelo menos 10% do necessário ao setor. Ao final deste ano, o volume de títulos deverá chegar a R$ 15 bilhões - até janeiro tinham sido R$ 3,9 bilhões.

O crescimento da ordem de 30% para as letras de Crédito do Agronegócio (LCAs), verificado, apenas em janeiro, pela Câmara de Custódia e Liquidação (Cetip) - instituição que, junto com a Bolsa de Mercadoria e Futuros (BM&F) registra os papéis - já fez o governo rever, para R$ 8 bilhões, suas projeções, que eram de R$ 6 bilhões para 2007 e agora passam.

"A entrada do Banco do Brasil pode significar uma aceleração da entrada dos demais bancos e, com isso, encerrarmos 2007 na faixa de R$ 12 a R$ 15 bilhões em títulos", avaliou o consultor-técnico da Federação Brasileira de Bancos (Febraban), Ademiro Vian.

Em 2005, quando os papéis foram lançados, o BB chegou a realizar algumas operações com LCAs lastreadas em Cédulas de Produto Rural (CPRs). Na época, o piloto movimentou R$ 140 milhões. Segundo o gerente-executivo de Agronegócios do banco, Rogério Pio, a demanda foi forte, mas a instituição não tinha um sistema que possibilitasse operar em varejo.

Segundo Pio, a instituição está testando o sistema e pode até adiantar o início da operação - prevista apenas para a safra 2007/08, que começa em julho.

De acordo com Vian, o grande diferencial destes papéis é a isenção de Imposto de Renda para Pessoa Física, o que reduz os custos em até 20%. "Em um futuro próximo deverão surgir fundos de investimentos com cotas desses recebíveis e o pequeno investidor poderá comprá-las", acredita.

Apesar de lançados em 2005, os papéis deslancharam nesta safra - foram R$ 2,7 bilhões em emissões até janeiro. Até o momento, os títulos mais procurados são aqueles que têm o lastro do produto armazenado - respondem por R$ 2,4 bilhões dos R$ 3,4 bilhões movimentados entre 2005 e janeiro deste ano.

A informações são da reportagem de Neila Baldi, da Gazeta Mercantil.