Direto ao ponto

Por Marcelo Fraga Moreira*

A semana (de 5 a 9/04) foi de recuperação dos preços com setembro/2021 fechando a130,70 centavos de dólar por libra peso, uma alta de 530 pontos na semana (mínima/máxima 124,45 e 132,55 centavos de dólar por libra peso respectivamente).

A segunda-feira (05/04) começou tranquila com setembro/2021 oscilando 225 pontos e fechando com apenas 40 pontos de alta, atingindo 125,80 centavos de dólar por libra-peso. Na semana o volume negociado voltou a ser positivo negociando +40.600/+67.800/+48.845/+60.600 e +61.000 lotes por dia.

Na terça-feira (06/04) o mercado reagiu subindo 375 pontos (testando a resistência de 131 centavos de dólar por libra-peso) após o Citibank ter publicado novo relatório com expectativas do crescimento da economia mundial prevendo um crescimento de 7% na economia americana e 5,5% na economia global.

O relatório da Organização Internacional do Café, OIC, referente ao ano safra 2020/2021 também sustentou o mercado informando que a “produção global chega a 171,89 milhões e consumo 166,7 milhões de sacas. O consumo mundial de café deve aumentar 1,3% para 166,6 milhões de sacas em 2020/2021 em comparação com o ano cafeeiro de 2019/2020, pois o consumo doméstico aumenta, compensando a redução do consumo fora de casa causada por medidas de distanciamento social enquanto global economia se recupera em um ritmo lento. O consumo nos países importadores e o consumo interno nos países exportadores devem ser de 115,96 milhões de sacas e 50,66 milhões de sacas, respectivamente”.

Nos outros 3 dias restantes da semana, setembro/2021 conseguiu se sustentar e fechar bem em cima da importante resistência da média-móvel dos 72 dias, em 130,70 centavos de dólar por libra-peso. Se hoje (12/04) o mercado não conseguir trabalhar acima dessa resistência poderemos ver uma nova venda dos fundos e o mercado voltar a testar o importante suporte da média-móvel dos 50 dias, em 123,90 centavos de dólar por libra-peso.

Se o mercado conseguir trabalhar e fechar acima dos 130,70 centavos de dólar por libra-peso as próximas resistências estão entre 132,70 e 141,50 centavos de dólar por libra-peso.

O mercado segue monitorando os boletins climáticos diários, os relatórios atualizados dos fundos/bancos/corretoras, as expectativas dos produtores/cooperativas brasileiras para a safra que se inicia, e alguma notícia real para buscar uma tendência tanto de alta quanto de baixa.

No Brasil a colheita do café canéfora (robusta) já começou em algumas regiões e temos escutado diversas informações como: produção excelente; produção aquém do esperado; café já colhido está muito verde e vai prejudicar a qualidade final do produto; café já colhido de ótima qualidade.

Com o avanço dos casos de Covid-19 no Brasil o prefeito de Itamaraju, na Bahia, proibiu a colheita do café até o dia 18 de abril (a princípio essa informação não assustou o mercado pois esse município responde por 11% da produção do Estado da Bahia, e segundo alguns “informantes” essa decisão teve efeito apenas político). Se essa atitude vier a se repetir em outros municípios poderemos ter atrasos na colheita e suporte nos preços no curto prazo. Custos logísticos seguem aumentando e conseguir containers continuam sendo os desafios diários para os exportadores.

Fundos seguem comprados em 11,900 lotes e continuam ativos. No curto prazo não acreditamos nos fundos “virando a mão”, indo “short”. Porém, se a safra for tranquila, não houver geadas e as chuvas voltarem até o final de abril/primeira quinzena de maio (favorecendo a recuperação hídrica das lavouras para o próximo ciclo) e a produção brasileira desta safra 2021/2022 vier acima dos 55 milhões de sacas, aí sim poderemos ver o mercado voltar para 110/100 centavos de dólar por libra-peso. Só saberemos desses questionamentos em agosto, após atravessarmos o período do inverno.

Seguimos recomendando proteção para a próxima safra 2022/2023 com a compra de “Put-Spread” no setembro/2022, strike +135/-110 vendendo a “Call-Spread” strike -170/+200 com custo estimado ao redor de R$ 65,00/saca (garantindo uma venda bruta entre R$ 790-1.055/saca desde que o setembro/2022 feche acima dos 110,05 centavos de dólar por libra-peso).

Como sempre, sejam prudentes! Protejam-se!

Ótima semana a todos!

*Marcelo Fraga Moreira é um profissional há mais de 30 anos atuando no mercado de commodities agrícolas, escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting.

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** “Call” = opção de Compra

** “Put” = opção de Venda

** “Compra Call-Spread” = compra e venda simultânea de 2 Opções de Compra comprando a Opção com preço de exercício mais baixo vendendo a Opção com preço de exercício mais alto);

** “Venda Call-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Compra vendendo a Opção com preço de exercício mais alto e comprando a Opção com preço de exercício mais baixo);

** “Compra Put-Spread” = compra e venda simultânea 2 Opções de Venda comprando a Opção com preço de exercício mais alto e vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo);

** “Venda Put-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Venda vendendo a Opção com preço de exercício mais alto e comprando a Opção com preço de exercício mais baixo);

** “CFTC” = Commodity Futures Trading Commission – agência independente do governo dos Estados Unidos que regula os mercados de futuros e opções das commodities;

As informações são da Archer Consulting – Assessoria em Mercados de Futuros, Opções e Derivativos Ltda.