Os ânimos esfriaram novamente com relação à situação da União Européia. As reações são similares a injeções de estimulantes, que com o fim do efeito da dose faz os investidores cair na real e ficarem deprimidos novamente.
As agências de classificação de risco, que tantas críticas sofreram por não terem avaliado propriamente a situação das instituições em 2008, têm se mostrado mais ativas neste ano. Uma delas, nesta semana que passou, além de rebaixar notas de alguns bancos europeus, também ameaçou diversos países da União Européia em colocá-los em revisão-negativa.
As compras desenfreadas dos americanos durante o final de semana pós Thanksgiving (Ação de Graças), junto com a reunião dos ministros da economia dos países da zona do euro, e rumores de ajuda do FMI, fez os mercados acionários ficarem em forte alta - ainda que na prática nenhum plano ou operação tenha sido confirmado na Europa.
O relatório semanal de Rodrigo Costa, da Archer Consulting, apresenta o risco-sistêmico que o mercado enfrenta e os problemas do sul da Europa que continuam incomodando a todos. A queda de ativos de risco e o fortalecimento do dólar americano tem como motivo os problemas das dívidas soberanas na Europa e nos Estados Unidos.
O sobe e desce das bolsas permanece sendo influenciado por rumores ou notícias dos novos capítulos da infindável crise na Europa.
A crise de confiança se espalha por outros setores, e a sensação de desproteção é enorme quando se ouve falar que fundos de clientes que pela lei teriam de ser segregados podem ter sido perdidos.
O mercado internacional neste momento parece estar descontando a perspectiva de uma safra grande brasileira, assim como aguarda a chegada de café de outras origens. A percepção de muitos é de que a cobertura do torrador nos principais mercados consumidores está longe de confortável, o que logo pode se traduzir em uma onda de compra dos mesmos.
Ainda que safras grandes se confirmem para as duas principais origens produtoras, não há um sentimento de tranquilidade em termos de abastecimento. Continuaremos vendo o café ser influenciado pelo movimento macroeconômico, e uma alteração forte do dólar pode sem dúvida evitar uma continuação da alta.
As bolsas de ações tiveram um desempenho robusto na semana, com ganhos entre 2% e 8% nos principais pregões do mundo. Pode-se esperar mais altas, e caso os investidores não voltem a ter medo do fim do mundo, o intervalo de negociação entre 240 e 270 centavos pode permanecer por algum tempo.
Os bancos centrais das principais economias declararam durante a semana que tomarão medidas para estimular o crescimento (EUA) e também para garantir recursos necessários para recapitalizar os bancos que estão frágeis (zona do Euro).
O otimismo do começo de 2011, quando todos achavam que a recuperação da economia mundial ganharia força apesar das mazelas das dívidas soberanas, se esvaiu, e agora o pessimismo tomou conta da mente dos investidores.
A chuva no cafezal brasileiro não chegou, como esperado, e está prevista para começar em outubro, entretanto uma enxurrada de vendas de ativos de risco provocou uma baixa generalizada ao redor do mundo.
A semana passada começou tensa com os preços das ações desmoronando após agências de riscos terem diminuído a nota da dívida de vários bancos franceses, e o preço dos seguros de dívidas soberanas européias ter atingido altas históricas. As incertezas provocaram uma pane nos empréstimos interbancários na Europa com as entidades relutantes em negociar entre si.
Após uma década do triste ataque terrorista no World Trade Center, alguns analistas financeiros tentam traçar a relação do acontecimento com a situação econômica mundial atual. Na verdade a queda das torres gêmeas e a perda de milhares de vidas no dia 11.09.2001, contribuiu para o endividamento da América, porém mais em função das guerras que o país entrou e do rumo que tomou com o trato de suas contas, do que por outras razões.
O índice de desemprego nos Estados Unidos se manteve inalterado, 9,1%, entretanto o número de postos de trabalho criados no mês de agosto foi nulo e reforça a preocupação de investidores. O receio de uma queda dos preços tão logo as chuvas comecem no Brasil, provavelmente fará com que os fazendeiros da América Central e Colômbia aproveitem a oportunidade para vender o quanto puder dos cafés que forem colhendo.
Em meio a críticas de diversos analistas, o rebaixamento da dívida americana pela agência do S&P na prática não afugentou investidores que buscam por proteção. Nesta semana em uma análise mais alinhada com o que os mercados têm demonstrado ser "real", a agência Fitch confirmou a nota máxima para o débito do país.
Em poucas palavras como comprar café físico está dificílimo (e caro), o jeito é comprar os cafés mais baratos do momento, que são os das bolsas. Inclusive os certificados da ICE e da LIFFE tem caído, e devem cair mais nos próximos três meses, quando então começa a colheita na Ásia, América Central e Colômbia. Desta forma continuo achando que os atuais preços servem como uma grande oportunidade de compra, pois tão logo se dissipe esta nova onda negativa que ronda os investidores, o arábica em Nova Iorque deve subir para próximo de US$ 260.00 centavos sem grandes dificuldades.
A novela do incremento do teto da dívida americana terminou, entretanto o acordo fechado entre democratas e republicanos, ainda que indique uma preocupação de ambos com a saúde das contas do país no longo-prazo, traz consequências negativas de curto e médio-prazo para a recuperação da principal economia do planeta. Não por acaso a agência S&P rebaixou a nota dos papéis da dívida dos Estados Unidos de AAA para AA+.
Dentre os cafés disponíveis nos destino, as qualidades mais baratas estão entre os cafés certificados da ICE, que voltaram a ter uma crescente utilização caindo só nesta semana 49,700 sacas. O total dos estoques do "C" está em 1,543,176 sacas, o menor nível desde 30 de março de 2000, e muito provavelmente continuaremos vendo uma queda forte nos próximos meses, podendo ao final do ano ter o número abaixo de 1 milhão de sacas, algo bastante positivo para a estrutura. Creio inclusive, que ao final do primeiro trimestre de 2012 teremos menos de 500 mil sacas compondo estes estoques, período que viveremos um grande aperto de ofertas em função da safra brasileira menor este ano.
O complicado cenário político mundial não tem poupado os principais líderes das grandes economias, que tentam apagar vários focos de incêndio ao mesmo tempo. Nesta semana um dos destaques foi a aparição do presidente Barack Obama enfatizando em tom de extrema urgência a necessidade do congresso americano em chegar a um acordo para aprovar o aumento do teto de endividamento do país. Este aliás é um dos motivos que levou agências de risco a alertarem uma possível revisão negativa dos títulos da dívida dos Estados Unidos - o que seria uma catástrofe para todo o mundo.
Os baixistas de plantão parecem não se incomodar com o inverno frio no Brasil. Já os altistas, entre eles alguns traders bastante experientes, destacam que dias quentes com tempo aberto, seguidos por noites bem frias, nesta época do ano, trazem à suas memórias invernos que resultaram em geadas. Diga-se de passagem isto não deixa de fazer algum sentido, haja vista as fotos de algumas lavouras que foram atingidas - ainda que a proporção do estrago tenha sido pequena para o parque cafeeiro nacional (o que não diminui a dor e o prejuízo de quem teve sua fazenda afetada, óbvio).
Como mencionamos no comentário da semana passada, o mercado estava dando sinais de que poderia reverter parcialmente as baixas em função dos fundos estarem com uma posição vendida estimada em 12 mil contratos, e também por causa da figura técnica ter demonstrado um suporte mais confiante. Entretanto o que mais ajudou a puxada dos preços na semana foi o frio no Brasil, que andou queimando algumas poucas lavouras (segundo nossas fontes), mas que as fotos tiradas de algumas árvores que foram atingidas se multiplicaram rapidamente pela internet.
No mercado de café a volatilidade da semana passada foi grande, sendo que no meio da semana Nova Iorque deu um sinal importante de recuperação depois de testar o suporte-chave mencionado aqui na semana passada, que é o nível de US$ 240.00 centavos. A ajuda veio do fato do bom interesse de recebimento do contrato de julho, que entrou em notificação no dia 22 de junho e que provocou o estreitamento do spread (Julho/Setembro).
O arábica em Nova Iorque saiu de US$ 180 centavos/libra quando da florada que indicou o tamanho que seria a safra que está começando a ser colhida no Brasil. Ou seja, não é novidade que a safra 11/12 será menor, e tão pouco que viveremos um período de aperto na entressafra. Creio inclusive que este foi um dos motivos do mercado ter subido para os US$ 270 / US$ 300 centavos. Ao mesmo tempo me parece que a queda recente tem sim uma influência do cenário macroeconômico, mas também impactou algumas revisões levemente mais positivas para os números de produção global.
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