A JBS, maior indústria de carne bovina do mundo, apresenta desempenho abaixo das suas congêneres no mercado de títulos, devido a temores de que uma potencial aquisição da Sara Lee possa elevar seu endividamento.

Os títulos de 8,25% da companhia com vencimento em 2018 deram retorno de 0,7% desde 20 de dezembro, na comparação com um ganho de 1,6% para emissões com vencimentos semelhantes da Marfrig Alimentos, segunda maior produtora de carne bovina da América do Sul, segundo demonstram dados compilados pela "Bloomberg". Os títulos corporativos brasileiros registraram ganho de 1%, segundo o índice CEMBI do J.P. Morgan Chase.

O JBS está no encalço da companhia de alimentos dos EUA, depois de já ter anunciado ou concluído 14 aquisições desde 2007, por US$ 19,1 bilhões. Essas transações pressionaram para cima a alavancagem líquida da companhia sediada em São Paulo em quase quatro vezes, para US$ 8,3 bilhões, no terceiro trimestre, ante o mesmo período no ano anterior, segundo informes oficiais da companhia. A Sara Lee, que tem um valor de mercado de US$ 11 bilhões, é uma aquisição cara, disse Bevan Rosenbloom, analista da RBS Securities em Stanford, Connecticut.

"O temor de a aquisição estar sendo financiada com endividamento é o que está puxando o desempenho para abaixo da média do setor", disse Rosenbloom, em entrevista por telefone. "Se eles venderem títulos, isso deixará os detentores de dívida de fora, e diluirá os seus investimentos".

As companhias continuam se empenhando em calcular um preço de compra, depois de a Sara Lee ter recusado uma oferta, disse uma pessoa com conhecimento direto da situação, em 23 de dezembro. Um representante da JBS, que não pode ser identificado em conformidade com a política da companhia, disse que a firma não quis comentar. Alissa Bolton, uma porta-voz da Sara Lee, não quis comentar.

Apesar de as duas companhias não terem confirmado as conversas, o executivo-chefe da JBS, Joesley Mendonça Batista, disse a jornalistas ano passado em São Paulo que a companhia continuará se expandindo à medida que busca mais aquisições nos EUA e no Brasil, os maiores produtores de carne bovina do mundo, assim como em outros países.

As informações são do jornal Valor Econômico, adaptadas pela Equipe CaféPoint.