Falta de números precisos sobre a próxima safra aumenta expectativa de falta de café.

As chuvas irregulares e mal distribuídas que estão ocorrendo sobre o cinturão cafeeiro podem corrigir, aos poucos, o déficit hídrico e possibilitar a abertura adequada das floradas. Entretanto as chuvas não serão suficientes para reverter o prejuízo já causado pela estiagem prolongada, podendo resultar quebra de safra de até 10%.

Segundo a Associação Brasileira da Indústria de Café (ABIC) e o Conselho dos Exportadores de Café (Cecafé), a demanda interna gira em torno de 17 milhões de sacas e as exportações de 2006 em aproximadamente 29 milhões de sacas. Com estimativas de produção semelhantes à safra de 2006 (42 milhões de sacas), pode ocorrer déficit de 4 milhões de sacas.

De acordo com o Cecafé, o volume de exportação para setembro foi de 2,21 milhões de sacas, decréscimo de 13,7% em relação a setembro do ano anterior (2,51 milhões de sacas). O volume financeiro de janeiro a setembro de 2007 foi de US$2,72 bilhões, aumento de 21,16% comparando-se ao mesmo período de 2006.

O mercado físico vem apresentando preços em declínio devido às chuvas e às expectativas de chuvas nas regiões cafeeiras, mesmo estas sendo esparsas e irregulares. Conforme o Centro de Estudo Avançados em Economia Aplicada (Cepea), a cotação média da saca de café arábica, bica corrida, tipo 6, na região de Alta Mogiana em 19 de outubro, foi de R$ 246,75, acumulando queda de 7,96% no mês.

No mercado futuro, as cotações dos contratos da BM&F fecharam no dia 24 de outubro em US$ 153,00/saca para dezembro/07; US$ 158,25/saca para março/08; US$ 160,00/saca para maio/08; US$ 158,15/saca para setembro/08 e US$ 163,20/saca para o vencimento dezembro/08, a evolução dos preços pode ser observada no Gráfico 1.

Gráfico 1 - Evolução dos preços futuros de café arábica


Fonte: BM&F

Na ICE Futures US as cotações de fechamento ficaram em US$¢ 123,50/lp para dezembro/07; US$¢ 127,50/lp para março/08; US$¢ 129,85/lp para maio/08; US$¢ 131,95/lp para julho/08; US$¢ 133,85/lp para setembro/08; US$¢ 135,95/lp para dezembro/08; US$¢ 138,00/lp para março/09; US$¢ 138,70/lp para maio/09; US$¢ 139,25/lp para julho/09; e US$¢ 139,90/lp para setembro/09.

O retorno diário dos preços do contrato futuro de café arábica, para dezembro/07 (Gráfico 2), variou em outubro o máximo de 4,79% (no dia 1º) e o mínimo de -5,02% (no dia 15). Nesse período, foram registradas baixas acentuadas, em virtude das expectativas de chuva sobre as regiões cafeeiras.

Gráfico 2 - retorno diário do contrato futuro de café arábica (vencimento dezembro/07)


Fonte: BM&F

O diferencial de preços entre BM&F e ICE Futures US (Gráfico 3) manteve-se elevado no início de outubro e apresentou redução no final do mês como resultado do clima. Durante setembro de 2007, o mercado futuro e de opções de café arábica da BM&F negociou 94.102 contratos, elevação de 154,58% em relação ao ano anterior (36.963 contratos). No acumulado do mês, até 24 de outubro, já registrava 78.735 contratos, aumento de 82,98% em comparação a outubro de 2006 (43.029).

Gráfico 3 - Diferencial de preços entre BM&F e Nybot (2005-2007)


Fonte: BM&F

Havia, em armazéns credenciados pela BM&F, até o dia 23 de outubro, 4.327 lotes de café arábica, 6,48% a mais do que no mesmo período de 2006. Constavam 8.313 contratos em aberto para o vencimento dezembro/07, 92,12% a mais do que os lotes classificados pela Bolsa.