A seca, que predomina nas principais regiões cafeeiras do país há mais de 50 dias, pode comprometer a formação da próxima florada no início de outubro. Em várias localidades, a última chuva ocorreu em julho, induzindo o florescimento nas plantas jovens e nas estressadas. Como medida de autodefesa para enfrentar o déficit hídrico, ocorre na planta o secamento dos ponteiros, queda dos chumbinhos, abortamento de flores e perda de folhas. Segundo consultorias do mercado, se a estiagem persistir, a próxima safra poderá ter menor oferta do produto - anteriormente, a safra estava estimada em 55 milhões de sacas.

Essa situação está fazendo com que os preços futuros de café se valorizem. De acordo com o Conselho dos Exportadores de Café (Cecafé), o volume de exportação para agosto foi de 2,18 milhões de sacas de café, representando declínio de 22% em relação ao mesmo período de 2006, que comercializou o equivalente a 2,8 milhões de sacas de café. O volume financeiro acumulado, de janeiro a agosto de 2007, foi de US$2,4 bilhões, representando elevação de 24% se comparado ao mesmo período do ano passado.

O mercado físico manteve-se aquecido devido à expectativa de baixa produção, causada pelo clima seco nas principais regiões produtoras do país. De acordo com o Centro de Estudo Avançados em Economia Aplicada (Cepea), a cotação média da saca de café arábica - bica corrida, tipo 6, na região da Alta Mogiana -, em 20 de setembro, foi de R$ 266,42/saca, acumulando crescimento de 7% no mês.

No mercado futuro, as cotações na BM&F fecharam, em 24 de setembro, a US$ 161,20/saca para o vencimento dezembro/07; US$ 166,85/saca para março/08; US$ 168,10/saca para maio/08; US$ 166,40/saca para setembro/08; e US$ 170,35/saca para dezembro/08 (Gráfico 1). Na Nybot, as cotações ficaram em US$¢ 132,40/lp para dezembro/07; US$¢ 136,05/lp para março/08; US$¢ 138,00/lp para maio/08; US$¢ 139,85/lp para julho/08; US$¢ 141,40/lp para setembro/08; US$¢ 143,40/lp para dezembro/08; US$¢ 145,30/lp para março/09; US$¢ 146,20/lp para maio/09; e US$¢ 146,60/lp para julho/09.

Gráfico 1: Evolução do preços de café arábica


Fonte: BM&F

Em setembro, o retorno diário dos preços do contrato futuro de café arábica, para o vencimento dezembro/07, variou, no máximo, 5,57% (dia 17) e, no mínimo, -2,19% (dia 21) (Gráfico 2). Esse período apresentou fortes valorizações devido à incerteza do clima nas principais regiões produtoras de café.

Gráfico 2 - Retorno diário do contrato futuro de café arábica (vencimento dezembro/07)


Fonte: BM&F

O diferencial de preços entre BM&F e Nybot (Gráfico 3) aumentou em setembro, em decorrência da preocupação com a estiagem nas regiões produtoras do país. Em agosto, o mercado futuro e de opções de café arábica da BM&F negociou 95.109 contratos, elevação de 54,7% se comparado ao mesmo período do ano anterior (61.478 contratos). Em 17 de setembro, esses mercados registraram recorde histórico: 20.933 contratos em um único dia. Até o dia 24 de setembro, já haviam sido comercializados 82.227 contratos, crescimento de 122,5% em relação a setembro de 2006 (36.963). Nos armazéns credenciados pela BM&F, havia 3.949 lotes de café arábica no dia 24 de setembro, aumento de 16% ante o mesmo período do ano anterior. No mesmo dia, o volume de contratos em aberto era de 10.360 para o vencimento dezembro/07, 204,3% a mais do que os estoques de café classificados.

Gráfico 3 - Diferencial de preços entre BM&F e Nybot (2005-2007)


Fonte: BM&F